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　　国家能源局发布《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知（国能发新能〔2018〕47号）》凯发K8国际官网★ღ。【慧博投研资讯】

　　国家能源局发布《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知》★ღ，明确提出六项要求★ღ，分别是★ღ：严格落实规划和预警要求★ღ、将消纳工作作为首要条件★ღ、严格落实电力送出和消纳条件★ღ、推行竞争方式配置风电项目★ღ、优化风电建设投资环境★ღ、积极推进就近全额消纳风电项目★ღ。总的来看★ღ，2018年风电建设管理的着力点在于促消纳和控制弃风率★ღ、降上网电价和补贴强度两个主要方面★ღ；预计在十三五期间内★ღ，控制弃风率和降补贴强度仍将是监管层面对于风电行业考量的主要因素★ღ。竞争方式配置项目★ღ，加速风电平价上网时代到来★ღ。通知指出★ღ，从2019年起★ღ，各省新增核准的集中式陆上风电项目和海上风电项目应全部通过竞争方式配置和确定上网电价（尚未印发2018年度风电建设方案的省从2018年开始执行）★ღ。我们认为竞价方式有助于发现合理的风电上网价格★ღ，根据《风电项目竞争配置指导方案（试行）》★ღ，未来风电项目竞争配置过程中电价权重不得低于40%★ღ，预计上网电价相对当地标杆电价将呈现较为明显的下降★ღ，风电平价进程有望提速★ღ。短期规模影响有限★ღ，有助优化资源配置★ღ。短期来看★ღ，由于已核准项目不受竞价模式影响★ღ，估计2018-2019年风电行业新增装机影响有限★ღ；中期来看★ღ，风电行业发展依然遵从规划总量控制★ღ，平价上网的加速来临有望提升风电在能源体系中的竞争力★ღ，打开行业成长空间★ღ。竞价模式实施后★ღ，招标电价相对标杆电价可能呈现明显下降★ღ，风电产业链面临一定降本压力★ღ；另一方面★ღ，风电竞价模式的实施有望打破地方壁垒★ღ、优化资源配置★ღ，优质的开发商★ღ、整体解决方案提供商★ღ、设备供应商将获得更大的市场份额★ღ，运营端和设备端的市场集中度均有望提升★ღ。

　　配额制将是未来行业发展关键★ღ。通知指出凯发K8国际官网★ღ，新列入年度建设方案的风电项目凯发K8国际官网★ღ，必须以电网企业承诺投资建设电力送出工程并确保达到最低保障收购年利用小时数（或弃风率不超过5%）为前提条件★ღ，电网企业角色分量加大★ღ；同时★ღ，地方政府部门在风电项目开发过程中不得以资源出让禁室培欲 雷凯欣★ღ、企业援建和捐赠等名义变相向企业收费★ღ、不得强制要求项目直接出让股份或收益用于应由政府承担的各项事务★ღ，风电建设投资环境优化★ღ。我们认为★ღ，为确保电网企业和地方政府对于风电开发的积极性★ღ，可再生能源配额制的配套实施至关重要★ღ。

　　投资建议★ღ。当前风电建设管理的重点是控制弃风率和降补贴强度★ღ，风电运营商直接受益★ღ，建议关注龙源电力★ღ、华能新能源★ღ、金风科技等主要风电运营商★ღ；同时★ღ，维持国内风电市场即将步入新景气周期的观点★ღ，当前运营端的景气提升有望传递至设备端★ღ，建议关注金风科技★ღ、泰胜风能★ღ、天顺风能★ღ。

　　风险提示★ღ。（1）大型风电基地和分散式风电的推进进度存不确定性★ღ，行业新增装机规模可能不及预期★ღ；（2）竞价模式下风电产业链面临降本压力★ღ，风机等设备企业如果不能采取合理的降本措施★ღ，可能面临毛利率和盈利能力下滑风险★ღ；（3）目前补贴拖欠问题尚无明确解决方案★ღ，补贴拖欠期限可能进一步延长★ღ，影响运营企业现金流★ღ。

　　XX公司行业快评2018年05月25日证券研究报告强于大市（维持） 证券分析师皮秀投资咨询资格编号:S04 电话 邮箱朱栋投资咨询资格编号:S02 电话 邮箱.CN 研究助理 张龑一般证券从业资格编号:S35 电话 邮箱.CN 请通过合法途径获取本公司研究报告凯发K8国际官网★ღ，如经由未经许可的渠道获得研究报告★ღ，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容电力设备风电竞价时代来临★ღ，优化配置助力平价事项★ღ：国家能源局发布《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知（国能发新能〔2018〕47号）》★ღ。

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　　平安证券综合研究所投资评级★ღ：股票投资评级: 强烈推荐（预计6个月内★ღ，股价表现强于沪深300指数20%以上） 推 荐（预计6个月内★ღ，股价表现强于沪深300指数10%至20%之间） 中 性（预计6个月内★ღ，股价表现相对沪深300指数在±10%之间） 回 避（预计6个月内★ღ，股价表现弱于沪深300指数10%以上） 行业投资评级: 强于大市（预计6个月内★ღ，行业指数表现强于沪深300指数5%以上） 中 性（预计6个月内★ღ，行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间） 弱于大市（预计6个月内★ღ，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上） 公司声明及风险提示★ღ：负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认★ღ：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格★ღ。

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